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南大药业是否存在重大偿债风险?艾迪药业回复
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摘要:(四)尿激酶制剂脑梗溶栓市场的开发合作 以上合作方向对双方各自业务发展均具有实质促进作用、具有互惠互利的战略意义;以上合作有利于公司进一步提升营业收入及盈利规模,有利于
(四)尿激酶制剂脑梗溶栓市场的开发合作
以上合作方向对双方各自业务发展均具有实质促进作用、具有互惠互利的战略意义;以上合作有利于公司进一步提升营业收入及盈利规模,有利于公司的长期发展。通过本次投资受让南大药业19.9646%的股权,双方的合作将更为紧密、更具稳定性、更能保障合作的实现。
综合以上,南大药业具有持续经营能力和自我造血能力,不存在重大偿债风险。
由于南大药业成立时间较早,历史年度存在经营困难的情况,存在较大的未分配利润负数金额,使得资产总额及净资产相对偏低,凸显负债金额较高,导致南大药业的资产负债率较高,2021年12月31日、2022年4月30日资产负债率分别为86.05%、80.79%。随着近年来经营状况改善,资产负债率已逐年降低。
3、由于南大药业成立时间较早,历史年度存在经营困难的情况,存在较大的未分配利润负数金额,使得资产总额及净资产相对偏低,凸显负债金额较高,导致南大药业的资产负债率较高,2021年12月31日、2022年4月30日资产负债率分别为86.05%、80.79%。随着近年来经营状况改善,资产负债率已逐年降低,上市公司在本次交易中并不承担偿债义务。
本次交易估值溢价率较高,主要是由于南大药业净资产水平相对较低,系南大药业成立时间较久、历史年度一度经营困难、累计未分配利润负数较大所致。目前南大药业主要销售产品为注射用尿激酶以及小分子肝素钠原料药,具有较好的市场规模及市场前景,近期经营业绩显著改善,并持续向好。
振东制药出售北京振东朗迪制药有限公司100%股权:市盈率系基于北京振东朗迪制药有限公司2020年度净利润35,698.11万元计算。
公告披露,截至2022年4月末,南大药业未经审计的账面净资产为4,891.09万元,资产负债率为80.79%;本次交易估值为43,076万元,相较于账面净资产的溢价率为780.71%。
根据《战略合作协议》,艾迪药业协助南大药业在脑梗溶栓市场进一步开拓市场机会,南大药业授予艾迪药业注射用尿激酶制剂(50万单位)的全国销售代理权。双方议定,南大药业注射用尿激酶制剂(1万单位、10万单位、25万单位)的销售模式及现有代理商体系维持不变。
人源蛋白业务为公司主营业务之一,公司在该领域内拥有技术壁垒优势、资源网络优势、规模生产优势及原料品控优势。历史期间公司人源蛋白粗品业务为公司发展提供了稳定的现金流,为公司加大新药研发投入提供了坚实的基础。在公司原有人源蛋白粗品业务规模持续缩减的情况下,本次公司对外投资是公司积极寻求业务突破口的必要举措。
本次投资后,公司将与南大药业进行长期战略合作,双方前期已就合作方向及合作内容形成多项共识,自董事会审议通过投资事项后,截至本回复函披露日,双方已签署了《战略合作协议》,《战略合作协议》经签署后即生效,双方将在以下几个方面进行合作:
上交所要求公司补充披露:(1)本次交易的估值方法、估值假设、估值参数,形成交易估值的具体计算过程;(2)同行业可比交易估值情况,说明本次交易估值的公允性、估值溢价率较高的原因及合理性;(3)南大药业主要资产、负债情况,分析南大药业资产负债率较高的原因,说明南大药业是否存在重大偿债风险,公司在本次交易中是否承担偿债义务。
本文源自资本邦
公司在本次交易中并不承担偿债义务。
公司于2022年7月19日收到上海证券交易所下发的《关于江苏艾迪药业股份有限公司对外投资的问询函》(上证科创公函【2022】0191号),公司就函件关注的相关问题逐项进行了认真的核查落实,现就函件相关问题回复如下:
2、与华仁药业(.SZ)收购安徽恒星制药有限公司、华仁药业(.SZ)收购广西裕源药业有限公司、京新药业()收购广东沙溪制药有限公司、振东制药(.SZ)出售北京振东朗迪制药有限公司等交易估值情况相比,本次交易估值对应的账面净资产估值溢价率处于中位区间。
南大药业主要销售产品为注射用尿激酶以及小分子肝素钠原料药,其中注射用尿激酶国内市场占有率较高,并且拥有注射用尿激酶原料药到制剂完整的生产链。随着近年来尿激酶市场需求的释放和发展,南大药业的经营业绩实现了稳步增长和持续向好,偿债能力得到了进一步的增强,其经营活动产生的现金流量能够满足自身生产经营的需要。
艾迪药业回复称,近年来市场发生的同行业可比交易案例不同,因为南大药业为国内的制药企业,所以同行业可比交易案例选取近期A股资本市场交易标的主营业务为药物或者相关制剂生产、销售的制药企业。
文章来源:《中国药业》 网址: http://www.zgyyzz.cn/zonghexinwen/2022/0726/2327.html